投資ビジネス

JAバンク・JFマリンバンクの運用の最終的な担い手として安定した収益を追求

高度なリスクマネジメントのもと
国際分散投資を通じて、中長期的な安定収益を確保

 JAバンク・JFマリンバンクの資金を最終的に運用する役割を担っているのが、私たち農林中央金庫です。そのため、投資ビジネスでは中長期的に安定した収益を確保し、運用益を会員に還元し続けていくことを究極の目的として、スケールメリットを活かした効率的な運用を行っています。
 この目的の実現を目指し、日本が低金利時代に入っ た20 年ほど前から、グローバルな金融市場を舞台と して、いち早く「国際分散投資」に取り組んできました。 ニューヨーク、ロンドン、シンガポール、香港、北京、 シドニー、アムステルダムの各海外拠点を活用し、グ ローバルなネットワークを構築。豊富に得られる情報 を精査したうえで活かし、限られた市場・資産に集中 投資するのではなく、リスク・リターン特性の異なる 幅広い市場・資産に分散投資することにより、ポート フォリオ(運用資産)全体のリスクを抑制しています。
 特に外貨建て資産の運用に際しては、変動が大きくなりうる為替リスクを極力ヘッジしています。
 私たちは、中長期的な収益の安定化を極限まで追求するため、投資手法やリスクマネジメントについて不断の見直しを行い、国際分散投資の高度化に挑戦し続けています。

国際分散投資の変遷

 農林中央金庫が国際分散投資を導入したのは1998年度のこと。国内での低金利環境と投融資の競争激化を受けて、投資対象を拡げ、運用力を強化するのが狙いでした。2001年度、アセットアロケーション(資産配分)の考え方を本格導入し、ポートフォリオ(運用資産)全体の最適化を目指す体制を確立。リーマン・ショックのあった2008年度以降、投資対象の選別手法を抜本的に見直し、ボラティリティ(価格の変動性)の低いポートフォリオの構築を目指すことになりました。その後も、投資対象の拡大と投資手法・リスクマネジメントの高度化、体制の整備に取り組み、プロジェクトファイナンス等にも参入。2017年度以降、役員の海外駐在のほか、オーストラリアに主にプロジェクトファイナンスを手がける現地法人、オランダに欧州における銀行現地法人を新設するなど、運用体制の強化に努めています。

農林中央金庫の国際分散投資の今

 コンセプト導入から約20年、リーマン・ショックから数えても10年を超え、私たちの国際分散投資は進化と深化を続け、現在のポートフォリオに反映されています。
 投資対象には、大きく分けて債券、株式、クレジット、オルタナティブの4資産があり、それぞれへの投資の狙いは次のようなものです。
 このような投資対象の拡大に伴い、投資機会を探る範囲もますます広がっています。私たちのグローバル・インベストメンツ本部の役職員が自ら調査に赴いた先は世界66もの国・地域に達しており、今後さらに増えていく見込みです。

資産運用受託を強化──収益源の多様化に取り組む

 長期の経験と着実な実績から、私たちの国際分散投資は高い評価を得ています。今般、私たちのクレジット投資とオルタナティブ投資の運用機能を傘下企業・農林中金全共連アセットマネジメント株式会社(NZAM)に移管し、資産運用受託の強化を行うことにしました。
 この事業では預かる資産の規模に応じて運用手数料を得ることができ、これは景気変動に左右されにくい収益となります。自己勘定での投資による運用益に加え、預かり資産の運用での手数料収入も確保する──。収益源の多様化を通じて、投資ビジネスでの収益の増加と安定化に取り組んでいきます。

よくあるご質問

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